日期：2026-06-17 09:27:20
为什么有时候，市场会突然开始“缺钱”？
为什么只是一次缴税、一次取现，甚至一轮信贷扩张，就可能让银行间利率迅速飙升？
很多人会把“美元流动性”理解成美联储印钱、缩表、降息加息。
但真正决定市场短期“缺不缺钱”的，其实是银行体系里的准备金。
本节课程，坦途宏观创始人程坦将从联邦基金市场、银行间拆借、公开市场操作与ON RRP出发，拆解美联储在金融危机之前，究竟是如何每天“精细调节”美元流动性的。
为什么银行间拆借利率，本质上是美元流动性最重要的温度计？
为什么所谓的“钱荒”，很多时候只是银行体系超额准备金突然不足？
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